# Dividendrendement

> Het inkomen dat een positie oplevert ten opzichte van wat hij vandaag waard is. Het beweegt mee met de koers, en daarom is een stijgend dividendrendement niet altijd goed nieuws.

Het dividendrendement is het inkomen dat een positie uitkeert ten opzichte van zijn huidige waarde:

```
dividendrendement = dividend over de afgelopen periode / huidige waarde
```

Het beantwoordt de vraag "wat levert deze positie me op, gemeten aan wat hij nu waard is". De
positietabel toont daarnaast een kolom met **dividenden over twaalf maanden**, en dat is het bedrag in
plaats van het percentage. Bij gesloten posities staat daar het dividend over de hele looptijd, want
een venster van twaalf maanden zegt weinig zodra je de positie niet meer hebt.

## De noemer is de valkuil

De koers zit in de noemer, dus het dividendrendement beweegt zodra de koers beweegt, ook als het
dividend zelf nooit verandert.

Een positie waarvan de koers met een derde daalt laat een dividendrendement zien dat met de helft
stijgt, zonder dat je een cent extra hebt gekregen. Dit is het meest verkeerd gelezen getal in
dividendbeleggen: een rendement dat vanzelf omhoog kruipt meldt meestal een dalende koers en geen
verbeterend inkomen. De kolom met het bedrag is wat je erbij pakt wanneer een rendement verandert,
want die vertelt je of de teller ook echt bewogen heeft.

Andersom geldt hetzelfde. Een positie die flink gestegen is laat een dalend dividendrendement zien
terwijl hij je precies evenveel uitkeert als eerst.

## Achteruitkijkend, niet vooruit

Dit rendement is opgebouwd uit dividend dat werkelijk is uitgekeerd, over de afgelopen periode. Het is
geen voorspelling, en Gylder projecteert niet wat een positie volgend jaar gaat uitkeren op basis van
vorig jaar.

Dat betekent dat een pas verlaagd dividend nog in het cijfer zit tot het uit het venster loopt, en dat
een pas verhoogd dividend tijd nodig heeft om er volledig in te komen. Het tabblad Dividend zet de
uitkeringsgeschiedenis in de tijd uit, waardoor verlagingen en verhogingen zichtbaar worden op een
manier die één cijfer niet kan.

## Rendement op koers versus rendement op inleg

Deze pagina gaat over rendement op de huidige waarde. Het verwante cijfer,
[rendement op inleg](/concepts/yield-on-cost), deelt hetzelfde inkomen door wat je oorspronkelijk
betaald hebt. Die twee beantwoorden echt verschillende vragen, en het is goed om te weten welke je
voor je hebt.