# Tracking error

> Tracking error meet hoeveel je rendement van dag tot dag afwijkt van dat van de benchmark. Het is de volatiliteit van het verschil, niet van de portefeuille.

> Deze cijfers komen uit een rendementsreeks die de app op dit moment als in bewerking markeert.
> Waarden en posities staan daar los van. Zie [over deze cijfers](/metrics/about-these-numbers).

Tracking error meet hoe ver je portefeuille van de benchmark afdwaalt. Niet of je het beter of
slechter deed, maar hoeveel het gat tussen de twee beweegt.

Het is [volatiliteit](/metrics/volatility) toegepast op het verschil in plaats van op de portefeuille
zelf.

## Hoe het berekend wordt

Gylder berekent voor elke dag het **actieve rendement**, oftewel jouw rendement min dat van de
benchmark op die dag. Tracking error is de standaarddeviatie van die dagelijkse verschillen, op
jaarbasis:

```
actief rendement = dagrendement portefeuille − dagrendement benchmark
tracking error   = standaarddeviatie van actieve rendementen × √252
```

Een portefeuille die de benchmark exact volgt heeft een tracking error van nul. Bij een indexfonds is
het een fractie van een procent. Bij een geconcentreerde portefeuille van losse posities zijn het
meerdere procenten.

## Hoe je het leest

Tracking error kent geen richting. Hij is even groot of je nu afweek door de benchmark te verslaan of
door erbij achter te blijven, dus een hoog cijfer zegt dat je iets anders doet en niet dat het werkt.

Daardoor is hij het nuttigst samen met een maatstaf die wel richting heeft:

- Met de [informatieratio](/metrics/information-ratio), die je gemiddelde actieve rendement door
  precies dit getal deelt. Tracking error is daar de noemer, dus de twee lees je het best samen.
- Met [alfa](/metrics/alpha), voor de vraag of het afwijken ook iets opleverde.

Een tracking error van bijna nul tegen een benchmark die je niet bewust wilde volgen is het opmerken
waard, want het betekent dat je portefeuille ongeveer doet wat de index doet. Of dat is wat je wilt is
aan jou, en Gylder heeft daar geen mening over.

## Kanttekeningen

Het cijfer is niet zinvoller dan de benchmark. Afgezet tegen een index die weinig met je posities te
maken heeft meldt tracking error vooral dat de twee verschillende dingen zijn, en dat wist je al.

Het erft ook de beperking van elke maatstaf hier. Verder terug in de tijd wordt je waardereeks per
week bewaard, dus een tracking error over een lange periode is een afgevlakte benadering.