Rendement op jaarbasis
Het samengestelde groeipercentage dat volgt uit waar je portefeuille begon en eindigde, uitgedrukt per jaar. Het maakt periodes van verschillende lengte vergelijkbaar, en verbergt alles wat ertussenin gebeurde.
Op deze pagina
Deze cijfers komen uit een rendementsreeks die de app op dit moment als in bewerking markeert. Waarden en posities staan daar los van. Zie over deze cijfers.
Rendement op jaarbasis rekent een totaalrendement over een willekeurige periode om naar een jaarpercentage.
Het bestaat omdat een ruw rendement niet over tijd te vergelijken is. 40% winst is opmerkelijk over acht maanden en gewoontjes over acht jaar, en het getal 40% zegt niet welke van de twee je voor je hebt. Op jaarbasis zetten haalt dat eruit.
Hoe het berekend wordt
rendement op jaarbasis = (eindwaarde / beginwaarde) ^ (252 / aantal waarnemingen) − 1
Gylder neemt de eerste en de laatste waarde in je gekozen periode en berekent het samengestelde percentage dat die twee verbindt, geschaald naar een jaar van 252 handelsdagen.
Samengesteld, niet gemiddeld. Een portefeuille die 50% wint en daarna 50% verliest staat niet quitte, en samenstellen geeft dat correct weer waar middelen dat niet zou doen.
Hoe je het leest
Het is het vaste jaarpercentage dat hetzelfde eindresultaat zou hebben opgeleverd. Meer niet.
Dat woord "vast" doet echt werk, en het is de belangrijkste beperking. Twee portefeuilles met hetzelfde rendement op jaarbasis kunnen een totaal verschillende weg hebben afgelegd: de een gestaag omhoog, de ander ingestort en hersteld. Het cijfer ziet het pad niet, en juist daarom staan volatiliteit en grootste terugval ernaast.
Lees het met die twee erbij, nooit alleen.
Waar het gebruikt wordt
Rendement op jaarbasis is de teller van de Calmar-ratio, die het deelt door je grootste daling.
Het is ook het cijfer om te gebruiken wanneer je periodes van verschillende lengte vergelijkt, en dat is precies wat een totaalrendement niet kan.
Twee waarschuwingen
Korte periodes overdrijven. Een sterke maand op jaarbasis zetten projecteert die maand over een heel jaar, wat indrukwekkende cijfers oplevert met nauwelijks onderbouwing. Een maand van 4% komt op jaarbasis rond de 60% uit, en niemand zou dat als jaarverwachting moeten lezen.
Het gebruikt twee punten. De eerste en de laatste waarde bepalen het. Begint je periode toevallig op een dieptepunt of eindigt hij op een hoogtepunt, dan zit dat in het cijfer, en dat is nog een reden waarom het zo meebeweegt met je datumkeuze.
Geen voorspelling
Rendement op jaarbasis beschrijft wat er gebeurd is. Het is geen voorspelling, en Gylder presenteert het niet zo en trekt het niet door naar de toekomst.
Voor een rendementscijfer dat meeweegt wanneer je daadwerkelijk geld inlegde in plaats van alleen waar de portefeuille begon en eindigde, zie tijdgewogen versus geldgewogen rendement.
Had je hier iets aan?