Grootste terugval
De grootste val van top naar dal die je portefeuille in de gekozen periode echt heeft doorgemaakt. Het meet het verlies dat je hebt meegemaakt, niet het verlies dat een model voorspelt.
Op deze pagina
Deze cijfers komen uit een rendementsreeks die de app op dit moment als in bewerking markeert. Waarden en posities staan daar los van. Zie over deze cijfers.
De grootste terugval is de grootste daling van een hoogtepunt naar een daaropvolgend dieptepunt die je portefeuille echt heeft doorgemaakt, binnen de periode die je hebt gekozen.
Waar volatiliteit de gemiddelde spreiding van uitkomsten beschrijft, beschrijft de terugval de ene slechtste periode. Dat is het cijfer dat aansluit bij hoe een belegging voelde, want niemand ervaart een standaarddeviatie, terwijl iedereen zich herinnert hoe het was om een saldo met een derde te zien dalen.
Hoe het berekend wordt
Gylder loopt je waardereeks door vanaf het begin van de periode, houdt bij wat de hoogste waarde tot dan toe was, en noteert de grootste procentuele daling onder dat lopende hoogtepunt:
terugval op elk punt = waarde / hoogste waarde tot nu toe − 1
grootste terugval = de meest negatieve daarvan
Het is altijd nul of negatief. Een portefeuille die alleen maar steeg heeft een grootste terugval van nul.
Uit de definitie volgen twee dingen. Het hoogtepunt moet vóór het dieptepunt liggen, dus dit is een daling die je echt hebt meegemaakt en niet het gat tussen de beste en de slechtste dag in willekeurige volgorde. En herstel telt niet mee: een portefeuille die 30% daalde en volledig herstelde houdt een grootste terugval van 30%, want het is wel gebeurd.
Hoe je het leest
Een groter cijfer betekent een diepere put ergens in de periode. Gylder zegt niet wat een aanvaardbare terugval is. Dat hangt af van je horizon en van wat je halverwege de daling gedaan zou hebben, en dat is een vraag over jou en niet over de portefeuille.
Twee waarschuwingen bij het vergelijken.
Het hangt sterk van de periode af. Een terugval over één jaar en een over tien jaar zijn niet vergelijkbaar, simpelweg omdat de langere periode meer kans heeft gehad om een slechte fase te bevatten. De datumkeuze in de grafiek herberekent dit samen met al het andere.
Het is één gebeurtenis. Eén getal vertelt je dat de slechtste episode plaatsvond, niet hoe vaak slechte episodes voorkomen. Een portefeuille met één zware terugval en een met vijf gematigde kunnen hetzelfde cijfer laten zien en zich totaal verschillend gedragen.
Waar het gebruikt wordt
De grootste terugval is de noemer van de Calmar-ratio, die je rendement op jaarbasis ertegen afzet. Voor een op de toekomst gerichte schatting van verlies in plaats van een historisch dieptepunt, zie Value at Risk.
Had je hier iets aan?